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在这样的周期里我们看一看，用这样的周期看一看2018年前三季度整个行业的分布情况是什么样的，这是我们以第三季度数据来测算出来的具体的情况。就像我刚才说的，每一个点代表一个行业，是这个行业的平均水平，其实我们应该是200多个行业，但是因为第三季度数据不是很充分，又需要保证每个行业有一定的样本量，这里只包含一些样本量比较大的行业，一共100个行业。我们可以看到，很遗憾右上角真的没有一个行业。列示在左上角的行业这里有29个行业，目前仍处在成长期的行业有29个。有32个行业是在左下角的，这是非常处于困境的行业，这个数量非常多，在100个企业里有32个。39个行业在右下角成熟期，一般来讲成熟期不是私募股权行业关注的行业，大家肯定把眼睛盯着左上角的29个行业，剩下的32个和29个都是我们不愿意看的行业。再想一想会发现，实体经济需要什么？实体经济接下来会发生什么？在任何的经济环境之下，我们在经济形势好时所有人都赚钱，在行业好的时候，行业里的所有企业都赚钱。同样道理私募股权行业本身，我们也是这个点里的其中一个，我们也曾经，或者说我们现在可能还在左上角，但是正在往下掉。在这个过程当中，如果每个人都赚钱的时候，其实赚钱很容易，这个时候可能也不需要向我们的研究机构出来做研究，所以我想这也是为什么刚才杨校长说，从某种意义上来说我们这个研究院也生逢其时，我们恰好在这个行业遇冷的时间设立，我们开始通过我们的研究、通过我们的观察，能够给业内的从业者们一些不一样的视角，这时候才是我们真正需要静下来多一些思考的阶段。

汽车租赁企业Avis Budget Group（CAR）股价大幅下跌，该公司经过调整后的第三财季盈利远逊市场预期。其他市场美国10年期国债收益率攀升至1.71%。商品期货市场中，原油期货价格小幅攀升，黄金期货价格走低。美元指数（DXY）小幅下跌。

我根据过去20年上市公司的数据，我发现其实大部分行业会经历这样一个发展的过程，也就是行业演变的周期。它的周期是什么样呢？虽然我们都希望进入右上角，但是几乎没有右上角的行业。我们也可以来看一下，比如这是以2018年前三季度所做的实际的测算，我找学生临时做了一个图，两条红色的线是刚才说的两条全社会平均的线，可以看到这里有100个行业，没有1个是在右上角的，这是很伤心的一件事，虽然我们都想去右上角，但很难去，基本没有是在右上角，偶尔出现在右上角，大部分行业是在剩下三个区间。在行业早期、高速成长期，行业主要处在左上角的阶段，行业比较早期及高速成长期这个阶段，竞争不激烈，所以企业利润率比较高大家可以理解。为什么这个时候行业整个周转率比较低呢？其实我们知道，影响周转率最重要的因素是管理水平，一个比较年轻的行业、一个比较年轻的企业，一方面由于它处在高利润阶段，它没有足够的动力要做好管理，因为做管理是挺痛苦也是挺艰难的事。另一方面，一个相对比较年轻的企业，它的能力和经验也不够，所以它们通常都是在左上角的。

同样是为了保障企业采购疫情防控物资，1月31日，浦发银行重庆分行解放碑支行为某医药企业急需支付疫情防控物资采购款而火速返岗，并召集运营管理部、信用运营中心、作业中心等部门协同， 3小时内为该企业完成了4000万元货款支付工作，用行动为疫情防控提供金融支持。

A股市场成为全球股市的一部分，这是建立伊始就确立的目标，管理层为此作出了不少努力，A股的投资者对此也充满期待。如今，A股市场离真正的国际化还有不少距离，但当它对国外投资机构的大门打得越来越开的时候，却发现它们已经实质性地对A股产生了影响。境外资金源源不断地进入A股，这对于一直为资金紧缺的A股来说，能够产生实质性的行情推动作用。

接近中检院的一名知情人士向澎湃新闻透露，被检测出百白破两价不合格的正是长春长生，也就是说，作为长春长生的三价联合疫苗，竟有两价均未能符合中检院的效价测定。原食药监总局发言人彼时提示，该2批次百白破疫苗效价指标不合格，可能影响免疫保护效果，但是对人体安全性没有影响。